回顧9月國內焊管市場，作為傳統旺季，市場需求并未出現明顯好轉，管廠方面庫存壓力雖有所緩解，但整個國內焊管市場供需關系仍處于弱平衡狀態。臨近國慶，華北地區出現了超預期的環保限產，但市場期待的反彈在不溫不火的市場成交中已經落空。一年一度的國慶已過，節后能否迎來需求的釋放，主產區管廠的限產能否對焊管正常供應帶來影響?本文從價格、原料及庫存等方面就9月焊管市場情況作簡單回顧，并對10月焊管市場走勢闡述筆者的看法。

一、價格回顧：

9月國內焊管價格整體呈現小幅震蕩格局，區域間表現有所差異。截至9月29日，焊管全國均價4寸*3.75報4190元/噸，較月初上漲5元/噸。從振幅來看，全月焊管均價振幅僅為21元/噸，為全年最低月份。對比往年情況來看，2017年國慶節前價格出現大幅跳水，節后呈現逐級反彈態勢，2018年節前焊管價格呈現小幅震蕩格局，節后價格下滑后繼續呈現震蕩運行態勢，而今年價格運行狀態更接近去年，在不同的供需背景下，今年10月焊管價格走勢顯得更撲朔迷離。

在區域差異上，華北地區價格表現相對活躍，華東、華南及西南地區價格則相對平緩。造成價格變化差異的主要原因是區域間供需關系不同的原因，9月華北多地需求端工地受環保影響停工，供給端屢受環保限產影響，因此波動較大，而南方地區需求表現雖有所好轉，但大大小于市場預期，市場對調價頻率較少，活躍度明顯較弱。

二、 原料方面

焊管價格波動較小主要由于原料價格傳導所致，截至9月29日，唐山瑞豐帶鋼232-355*2.5mm規格價格報3680元/噸，較月初下跌10元/噸，月內振幅為90元/噸，相比地區內焊管價格而言，帶鋼價格顯得更為弱勢，從價格表現來看，帶鋼同焊管價格表現有所分化，焊管價格明顯強于帶鋼，究其緣由，除管廠原料需求不暢外，其競爭產品熱卷價格表現是其弱勢運行的重要原因。

據悉，全國范圍內熱卷與帶鋼價格出現了較為嚴重的倒掛情況，唐山地區熱卷與帶鋼主流規格價差倒掛90元/噸，無錫地區倒掛130-140元/噸，樂從地區倒掛120-150元/噸。價差較去年同期分別低180元/噸、80-90元/噸和90-120元/噸。作為焊管原料的更優選擇，熱卷價格的弱勢運行是造成帶鋼價格低迷的重要原因。

三、 庫存方面

管廠方面，目前主流管廠產量與廠內庫存壓力較前期有所緩解，但仍存在一定矛盾。截至9月27日數據，焊管廠周產量為24.6萬噸，整體水平較上月同期產量小幅收窄，但與去年同期相比下降9.15%，產量仍處于收縮狀態;但反觀廠內庫存，主流焊管廠周庫存為60.06萬噸，較上月相比庫存小幅減少，但與去年同期相比仍增長10.42%?？梢悦黠@看出，目前管廠庫存壓力較前期有所緩解，但仍高于去年同期水平，產量與庫存的矛盾仍然存在。

社會庫存方面，截至9月27日，國內焊管社會庫存總量在73.37萬噸，較上月呈現上升態勢，區域表現有所差異，全國各地區庫存華北、華中地區小幅增加，西南、華南及華東地區有所下降，可見各區域貿易商補庫積極性有較大差異。

四、 后市預測

整體而言，10月焊管價格或震蕩運行為主。一方面，在經歷國慶七天市場需求冷清的情況下，節后各地需求會迎來一波釋放，進入10月，北方多地將會出現趕工期的情況，管材需求不會大幅下降，基本面有一定的反彈基礎。但從另一角度來看，采暖季錯峰限產方案大概率不及預期，供給端持續寬松的態勢對市場心態而言無疑有較大影響，故筆者認為10月國內焊管價格震蕩調整的可能性較大。

關鍵詞： 焊管價格 震蕩運行