德生科技（002908）4月19日披露2022年度報告。公司2022年實現營業收入9.05億元，同比增長21.91%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.14億元，同比增長24.26%。報告期內，“一卡通及AIoT應用”實現營業收入6.98億元，同比增長23.23%，同時，“人社運營及大數據服務”取得持續性突破，業務收入達1.65億元，同比增長149.12%，2022年全年，公司主要經營合同新簽訂金額同比超過30%。公司以“數據底座+中臺+場景”打造的差異化模式在行業中領先優勢明顯。

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兩大商業閉環形成獨特商業模式

年報介紹，基于在民生領域超過二十年的積累，公司不斷進行應用場景創新與服務實踐創新，目前已經形成圍繞“居民服務一卡通”與圍繞“居民數據”的兩大商業閉環。

其中，圍繞居民服務一卡通，公司打通了“數字政府需求，銀行積極付費，德生綜合服務”的核心商業閉環。這個模式既提升了政府的數字化服務能力，又為百姓生活創造了便利，同時也為銀行創造了價值，而其核心在于持續的場景建設。公司作為國內居民服務一卡通建設的龍頭企業，在公交出行、補貼發放、文旅景區、工地、學校、醫療等場景已經具備了完整的解決方案，公司未來將持續通過場景建設和場景服務，不斷提升一卡通的價值。

另一方面，大量數據沉淀為公司的數據開發和數據運營服務創造了機會。公司打通了“海量數據沉淀，德生開發運營，政企居民受益”的數據運營商業閉環，即基于大量用卡場景下沉淀的數據，形成標準化數據產品，為政府、企業創造價值。此外，公司更進一步在深度數據開發的基礎上進行數據運營服務。目前，公司已經在就業服務場景下進行了卓有成效的實踐，并在貴州畢節、安徽南陵等地成功開展了就業數據運營服務，市場空間廣闊。

據德生科技介紹，兩個閉環共同形成了公司獨特的商業模式，構筑了堅實的競爭壁壘。一方面，一卡通建設為數據開發提供場景，另一方面，數據運營提升一卡通價值，并強化了一卡通的商業模式。二者互相促進，互相支持，并不斷擴大公司的商業版圖。

人社數據要素產品打開新空間

年報顯示，基于政府對自身服務效能的要求進一步提高，德生科技以高質量的專業服務，助力政府提升數字化管理能力，目前公司圍繞民生領域的多項數據產品及運營服務，已形成多種成熟的產品和商業模式，并仍在持續創新過程中。

以大數據底座為基礎，公司積極構建就業場景下的數據服務產品，其中“全口徑勞動力大數據分析應用平臺”能夠協助政府實現從被動的就業服務到主動的精準觸達。公司在貴州省打造了“畢節模式”數字化就業服務樣板，并在四川樂山、雅安、阿壩州等市縣快速復制。截至目前，公司數字化城鄉就業服務已落地貴州、河南、廣西、四川等多個省市地區，為全國1000萬+勞動力提供了就業服務。

隨著數據要素的發展逐漸受到更多政府的重視，公司在標準化數據交易產品方面的多年積累也迎來了巨大的發展機遇。目前，公司在城市就業分析、政務業務核驗、個人征信認證等領域，已經形成標準化的數據交易產品，隨著各地數據交易所的逐步建設和完善，公司的數據交易產品將得到快速發展。

廣發證券研報分析稱，未來在數據確權政策不斷落地背景下，德生科技數據要素產品盈利模式有望更加清晰。公司立足社保領域的優勢，結合前期在貴州畢節等地積累的數據要素產品開發及運營經驗，未來有望在全國層面大批量復制，從而實現公司商業模式的本質性升級，打開更為廣闊的業務空間。

數據要素市場規模持續擴大

據國家工業信息安全發展研究中心和北京大學光華管理學院等測算，2015-2021年數據要素對當年GDP增長的貢獻率從12%提升至14.5%，2021年數據要素拉動GDP約0.83個百分點，后續提升空間較大。

目前我國數據要素市場規模持續擴大，體系建設不斷完善。根據國家工業信息安全發展研究中心統計，2016年我國數據要素市場規模僅為62億元，2021年達到704億元，預計2025年有望達到1749億元。

2015年，我國首家大數據交易所——貴陽大數據交易所正式掛牌運營，此后兩年間各地有20家數據交易所相繼成立，2020年以來，北京、上海、深圳、廣州等一線城市也陸續成立數據交易所，掛牌上百個產品。

廣發證券研報認為，數字經濟新時代下，我國積極推進數據要素市場建設，2022年下半年以來政策紅利加速釋放。

業內人士指出，德生科技積累了多年豐富的社保民生服務經驗，公司主導的城市居民服務一卡通數字化運營服務形成了獨特優勢。更值得關注的是，公司在一卡通實施過程中，對數據價值化進行了前瞻性探索，隨著數據要素應用市場的快速發展，公司在數據服務領域的多年積累有望為公司提供巨大的先發優勢和綜合競爭力。

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