對于合同研究組織(CRO)來說，形勢已經發生了轉變，在疫情后對臨床試驗服務的需求下降、生物技術領域的資金困境加劇的情況下，他們的營收承受著壓力。

CRO為生物制藥公司和醫療器械制造商提供臨床試驗管理服務。艾昆緯(IQV.US)、Icon PLC(ICLR.US)、徠博科(LH.US)、賽默飛世爾(TMO.US)旗下的PPD、Syneos Health(SYNH.US)、Medpace(MEDP.US)是市場上領先的CRO公司。

查爾斯河實驗室(CRL.US)和Inotiv(NOTV.US)主要專注于早期開發服務。

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在疫情期間，由于封鎖限制，CRO市場最初停滯不前，但隨著生物技術和制藥公司加大對新冠疫苗、治療方法和診斷測試的研發力度，CRO市場開始蓬勃發展。

2021年，艾昆緯的營收同比增長約22%，而Icon PLC的營收同比增長高達41%。在被賽默飛世爾收購之前，PPD在2021年前9個月的年增長率為36%，而2020年的年增長率為16%。

這導致了更多的競爭，因為西維斯健康(CVS.US)在2021年進軍CRO市場，以利用疫情推動的臨床試驗熱潮。競爭對手沃爾格林-聯合博姿(WBA.US)、沃爾瑪(WMT.US)、克羅格(KR.US)也紛紛效仿。

這一勢頭很快就消失了，因為隨著感染人數的下降，生物制藥公司減少了對新冠產品的研發支出，宏觀經濟因素影響了生物技術資金，迫使公司重新考慮他們的開發投入。

在過去的12個月里，艾昆緯和Icon PLC的營收增長保持平穩，而Medpace 的營收同比增長從2022年的約28%降至約7%。盡管競爭對手們按兵不動，西維斯健康最近宣布了明年關閉CRO業務的計劃。

股價最能反映出CRO命運的變化。在2021年12月達到多年高點后，艾昆緯、Icon PLC和Syneos Health的股價暴跌，表現落后于大盤。

不過，長期投資者還是有希望的。咨詢服務提供商財富商業洞察預計，到2030年，全球CRO服務市場規模將達到1885億美元，復合年增長率(CAGR)達12.5%。

該機構將這一增長歸因于生物制藥公司越來越有興趣與獨立服務提供商合作，因為他們尋求外包研發活動，以獲得靈活且具有成本效益的開發解決方案。

與此同時，該行業正面臨來自投資者的壓力，要求開發針對癌癥、肥胖和糖尿病等慢性疾病的醫療解決方案，因為全球范圍內這些疾病的患病率和公眾意識都在上升。

腫瘤預計仍將是CRO增長最快的治療領域，其次是中樞神經系統疾病，其增長將受到阿爾茨海默癥和癡呆癥等疾病診斷率提高的推動。

盡管出現了拋售，但華爾街分析師和Seeking Alpha的撰稿人認為CRO領域存在買入機會。

Seeking Alpha撰稿人Vader Capital和 Zach Bristow最近分別重申了對艾昆緯和Icon PLC的“買入”評級，理由是這兩家公司的估值可能被低估。

與此同時，華爾街分析師對除Syneos Health以外的CRO公司都給出了“強力買入”評級。Syneos Health的股價與一家私募股權財團最近提出的收購要約大致相當。

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