(相關(guān)資料圖)

摩根士丹利財富管理部門(mén)表示，盡管近期實(shí)際利率飆升，黃金表現出穩健的韌性，這為中期投資者提供了一個(gè)買(mǎi)入的機會(huì )。

該部門(mén)首席投資官Lisa Shalett在周一的一份報告中表示：“像股票一樣，盡管面臨實(shí)際利率上升的負面影響，黃金(與實(shí)際利率和美元成反比)依然保持著(zhù)極強的韌性。關(guān)于中期展望，我們建議在黃金價(jià)格出現下跌或利率下降時(shí)買(mǎi)入?！?/p>

實(shí)際利率最近有所上升。盡管這月股票估值受到了一些侵蝕，美股年初至今的表現仍然強勁。

Shalett表示：“實(shí)際利率的飆升可能迫使投資者開(kāi)始考慮‘長(cháng)期偏高’的利率制度的估值風(fēng)險。上周，10年期實(shí)際利率超過(guò)了2%，這是自08金融危機以來(lái)的最高水平?！?/p>

根據報告，受到高于預期的美債發(fā)行、信用評級下調、更強勁的經(jīng)濟增長(cháng)和政策不確定性等因素的推動(dòng)，過(guò)去六周10年期美債的實(shí)際利率跳升了近半個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，根據FactSet數據，SPDR Gold Shares ETF今年至今上漲了5%以上，盡管這個(gè)月有約2%的下跌。黃金期貨在八月回落了3.2%，但年初至今上漲了6.5%。

Shalett表示，黃金的韌性可能與人們認為利率上升是暫時(shí)的和“純技術(shù)性”的觀(guān)點(diǎn)有關(guān)。另一個(gè)理論是，黃金在美元因通貨膨脹和龐大的赤字融資支出面臨貶值風(fēng)險時(shí)，仍作為一種替代貨幣保持穩定。

她稱(chēng)：“在2023年，經(jīng)濟增長(cháng)、通貨膨脹的降溫和公司盈利能力的上漲出乎意料，給了看漲的投資者豐厚的回報?！钡簿嬲f(shuō)：“歷史上，1.5%至2%的實(shí)際利率與接近17的市盈率相關(guān)，而目前(股市)的市盈率為20倍?！?/p>

關(guān)鍵詞：