在國藥界，有“北有同仁堂(600085)，南有片仔癀(600436)”一說，意指中國的北方有同仁堂國藥品牌，中國南方有片仔癀國藥品牌。“北京同仁堂”始創于1669年，至今已有351年的歷史，是中藥行業的知名老字號。

然而這家中藥老字號同仁堂上半年交出了一份不如人意的中報。近年來，其中成藥產品增長動力不足，核心業務毛利下跌，讓同仁堂這塊金字招牌背負不小的壓力。

同仁堂上半年營收凈利雙雙下滑

8月28日，同仁堂發布了2020年半年報。數據顯示顯示，上半年公司營收60.04億元，同比減少16.11%;歸母公司凈利潤4.80億元，同比減少27.28%;基本每股收益0.35元，同比減少27.39%。

對此，公司表示。報告期內，受疫情影響較重，同仁堂商業經營難度依然不小，盡管第二季度收入及利潤環比第一季度略有提高，但上半年實現營業收入337,930.80萬元，同比下降14.41%，營業利潤13,607.23萬元，同比下降39.99%。報告期末，自有零售門店為855家。

回看2019年，同仁堂的營收和凈利潤雙降，為十年來首次下滑。去年公司營收132.77億元，同比下滑6.56%;歸屬于上市公司股東的凈利潤9.85億元，同比下滑13.12%;每股收益0.719元，同期減少13.06%。對比歷年財報，這是同仁堂十年來首次出現營收下滑，2009年至2017年，公司營收基本保持在10%以上的增長，其中2018年為142.09億元，同比增長6.23%。

同仁堂表示，報告期內，雖然產品銷售受到一定程度制約，但母公司運行情況總體基本保持穩定，子公司同仁堂科技工業布局持續調整，產能不足、產值下降對其年度業績產生較大影響。

核心業務下滑明顯，門店擴張減緩

細分來看，營收方面醫藥工業和醫藥商業是同仁堂的兩大收入來源。數據顯示，上半年醫藥工業和醫藥商業的收入分別達到37.88億元和33.49億元，同比分別減少了12.74%和13.10%，這延續了去年業績下滑的勢頭。醫藥工業毛利率為49.60%，同比下滑4.41%。

另外，在門店擴張方面，公司明顯放緩了腳步。數據顯示，截至今年6月30日，同仁堂旗下門店數為855家，相較去年底僅增加3家，開店步伐已基本停滯。

研發方面偏低，主要靠祖傳秘方支撐

公司的對研發的重視程度似乎不夠，主要靠祖傳秘方支撐。今年上半年，同仁堂的研發費用為0.43億元，同比下降2.62%。對于研發費用減少的原因，同仁堂稱，主要受疫情影響，各項研發活動進度放緩所致。

去年公司研發投入2.41億元，同比上升3.1%，占營收的1.82%。但從整體狀況來看，研發投入占營業收入的比例偏低，反而銷售費用率都在20%左右。歷史數據顯示，同仁堂收入增長越來越緩慢，盈利能力也是起伏不定。

二級市場上，同為老字號云南白藥(000538)和片仔癀兩家中藥龍頭，如今市值均突破1500億元，上半年均實現營收和利潤維持增長。相比之下，同仁堂與頭部企業的差距懸殊。

今年夏季，同仁堂嘗試跨界，向新零售轉型，在北京部分門店，做起了咖啡生意，將傳統中草藥鋪轉型為養生咖啡館。同仁堂跨界賣咖啡，這一舉動確實引人注目。枸杞拿鐵、羅漢果美式、肉桂卡布奇諾等，這些融入傳統中草藥的新式咖啡，引起了人們熱議。“喝最養生的咖啡，熬最長的夜”，盡管中西文化融合是趨勢，但一旦體現在新事物上，還真需要時間接受。

但老字號同仁堂面臨營收、凈利潤雙雙下滑的考驗，新零售能成為激活發展潛力的突破口嗎?這個問題或許需要時間來解答。(破曉)