本報告期（2021年1月27日至2021年2月2日），環渤海動力煤價格指數報收于619元/噸，環比上行24元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集計算結果看，本報告期，24個規格品價格全部上漲，漲幅在20-35元/噸。

本期，供需轉向時段性寬松格局，動力煤市場卷起超速降價風暴，上下游環節交互作用下價格輪動下跌，前期價格虛高區間不斷被擠出，現貨價格繼續沿政策導向“急速”向下回歸，卻仍處高位紅色區間。年度長協的上漲，以及長協占據的市場成交主體地位，導致本期環渤海動力煤綜合價格指數反轉上行，但仍顯著低于現貨價格水平。

一、產地港口現貨價輪動下跌。發電和化工用煤雙弱，主產地三西地區外運需求量亦顯不足，部分煤礦出現頂庫，售價不斷下跌；環渤海區域交投活動缺乏需求端配合，買方多駐足觀望，還盤意愿不高，成交量少之甚少，現貨價格跌勢未改。產地和港口陷入“降價不買-成本下降-降價不買”的循環模式，現貨價格進入急速下跌階段。

二、用電需求應季、應節回落。氣溫回暖疊加春節假期效應顯現，電廠高負荷發電需求緩解，日耗明顯走低。下水煤主要流向地，江浙以及廣東地區本周最高、最低氣溫均比去年同期偏高，當前浙電、粵電的日耗較今冬高點減少近半，存煤可用天數回升至26天以上。市場中，極端的“救命式”采購需求消失，采購的急剎車引發市場價格快速下跌。

三、長協煤再度發力平緩市場波動。雖然現貨價格進入下行通道，但過快、過度的波動并非理性回歸，關鍵時刻，長協煤尤其是今年21億噸超體量的長協簽訂量和不斷提高的兌現率，再度發揮保障供需平衡、調整供需錯配、穩定價格波動的重要作用。1月份，在煤價快速上漲期間，有效發揮壓艙石的作用，2月份， 5500K長協價格614元/噸，雖環比出現較大幅度上漲，但既符合當前供需基本面、客觀地反映了市場行情，又有效地平滑了市場波動。

四、市場應理性對待基本面變化。雖然供需最為緊張的時刻已過，但面臨中下游及社會的中低庫存現狀，基于今年國內大循環下工業向好、年后下游復工較好的預期，行業各相關主體應做好市場研判，尤其是電廠應平衡好消費與補庫的動態結構，掌握好采購節奏，使生產按計劃平穩有序開展。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數（OCFI）顯示，本報告期（2021年1月27日至2021年2月2日），海運煤炭運價指數持續回落。截至2月2日，運價指數收于608.22點，與1月26日相比，下行142.61點，環比下行18.99%。

具體到部分主要船型和航線，2021年2月2日與2021年1月26日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報28.8元/噸，環比下行5.1元/噸；秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報16.5元/噸，環比下行6.6元/噸；秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報18.6元/噸，環比下行6.6元/噸。（齊行）