節后首個交易日，白酒板塊低迷，順鑫農業跌超9%，瀘州老窖、水井坊、酒鬼酒跌超6%，貴州茅臺跌5%。

每逢過年美酒必不可少，由于目前疫情明顯好轉，今年春節白酒的生意快速恢復，已經回到2019年同期水平。京東數據顯示，春節期間酒類消費同期成交額同比增長2-3倍，其中北方和西南省份的消費者依然愛喝白酒，廣東人相對更喜好洋酒和啤酒，江浙滬一帶居民的黃酒消費領先全國。蘇寧易購數據顯示，2月11日-17日，白酒類目同比增長95%，茅臺、五糧液、洋河、汾酒和瀘州老窖，成為蘇寧白酒銷量的TOP5品牌。

中信證券表示，根據渠道初步反饋，春節白酒動銷普遍樂觀，前期疫情散發幾無影響。高端酒景氣最強，旺季動銷強勁。次高端龍頭亮眼，區域強勢品牌強勢，各價格優勢大單品表現尤其突出。綜合看，春節白酒動銷驗證健康向上，較2020年同期改善明顯，2021年全年景氣向好、開門紅可期，堅定推薦白酒。

中泰證券指出，由于高端酒動銷主要集中在節前，春節期間價格維持堅挺，茅臺整箱和散瓶批價維持在3100元和2400元以上，五糧液和國窖批價也比去年春節高出40元左右，庫存則維持半個月左右的低位水平，整體而言高端酒動銷、價格、庫存均維持良性;次高端及區域酒方面，春節期間整體終端庫存去化進度不錯，表明動銷良性，明顯好于去年動銷停滯狀態，且節后隨著宴席放開有望迎來回補，因此年后終端有望迎來二次補貨。投資層面，建議優先把握景氣度持續、十四五規劃目標穩健務實、長期格局穩定擴容邏輯通順的高端酒，持續重點推薦茅五瀘;二三線酒聚焦次高端升級+管理優勢突出企業，推薦古井、洋河等。

國金證券表示，回顧2020年，疫情促使供給側出清，有效釋放渠道風險，抗風險能力更強的龍頭份額提升，價格升級是行業成長的核心驅動力，綜合行業格局、盈利能力、現金回款能力、企業競爭優勢，白酒依舊是確定性較強的優質賽道，理應享受一定估值溢價。展望2021年，去年年末龍頭酒企控量挺價彰顯行業高景氣度，也有望刺激經銷商回款、提振渠道信心、為接下來的新品銜接上市做好鋪墊，2021Q1受疫情點狀反彈影響有限，“需求端恢復+低基數+提價+十四五規劃開門紅“的背景下，行業補庫存周期重啟帶來產品迭代升級機遇，業績彈性有望進一步消化估值。展望未來，當前白酒板塊景氣度依舊延續，建議把握“確定性+改革”兩條主線。堅守確定性茅五瀘，重點關注前期預期調整下，具有動銷超預期及補庫存邏輯的次高端公司洋河、酒鬼酒。