2月22日，白酒股跌幅居前，截至發稿，山西汾酒跌停，酒鬼酒跌超9%，五糧液跌超8%，瀘州老窖、洋河股份跌超7%，今世緣、古井貢酒、水井坊等大幅跟跌。

白酒龍頭股貴州茅臺一度跌超6%，截至發稿，跌5.98%，總市值一舉跌破3萬億元，成交額連續4日突破百億元。數據顯示，從2月8日開始至上周五，北上滬股通資金已連續5個交易日凈賣出貴州茅臺，累計凈賣出約30億元。

開源證券表示，節后白酒板塊出現波動，主要是前期板塊漲幅較多，節后市場交易因素引發板塊輪動所致。春節期間名酒消費需求強勁，節前名酒品牌回款進度普遍超越2020年同期，價格維持穩定。疊加節前渠道進貨態度謹慎，目前渠道庫存處于較低水平，節后再次補貨動力充足，預計一季度名酒品牌任務完成無憂。

開源證券認為，貴州茅臺回款節奏按計劃進行，節前市場嚴格管控抑制酒價過快上漲勢頭。淡季100%拆箱政策可能放松，預計散瓶飛天價格可能緩慢回升。公司長邏輯未變，直銷體系中多個渠道可能增量，疊加其他直銷出口逐漸理順，直銷渠道占比將進一步提升，業績大概率平穩增長。

申港證券表示，白酒經歷回調后，股價支撐因素更多回到業績長期驅動上。高端批價和銷售穩定上行、次高端春節消費超預期有望成為催化因素繼續支撐白酒板塊行情。建議持有具備高業績穩定性的茅五瀘，次高端推薦估值合理、業績穩定增長的洋河股份、古井貢酒、今世緣、山西汾酒，看好基本面轉好有望加速的口子窖。