（原標題：愛康科技異質結產能規劃迅速落地 盈利能力將受益于硅料降價預期兌現）

10月30日晚間，愛康科技(002610)披露三季報，前三季度，公司實現營業收入43.24億元，同比增長113.29%，其中，第三季度營業收入為19.11億元，同比增長151.52%。公司表示，營收增長主要是由于報告期組件和支架銷售增加所致。 

(相關資料圖)

目前，愛康科技已規劃了五年40GW的異質結（HJT）電池、組件產能，并快速落地。公司負責人告訴記者，愛康科技已經在HJT降本增效上取得多項進展，包括薄片化及銀含量降低等；隨著上游新增硅料產能釋放以及產業鏈降價預期逐步兌現，盈利能力將持續好轉。

上游原料降價在即 下游盈利預期向好

對愛康科技三季報數據進行拆分來看，第三季度，公司營業總收入19.11億元，營業總成本20.61億元。雖然第三季度公司毛利仍有虧損，但相比今年前兩個季度，毛利率虧損幅度已經出現了明顯收窄。

愛康科技副總裁、財務總監施周祥向記者表示，今年以來，公司實施了一系列降本增效舉措，特別是前三季度管理費用、財務費用有了較大幅度的減少。數據顯示，前三季度，愛康科技管理費用由去年同期的1.8億元降至1.57億元，財務費用由1.84億元降至1.41億元。

硅料價格上漲給下游廠商業績帶來的影響不容忽視，今年以來，光伏產業鏈價格水漲船高，相比上游硅片環節，下游電池、組件想要繼續向終端傳導成本的能力較弱，對于產業布局集中在下游環節的愛康科技而言，同樣受到價格上漲帶來的負面影響。

不過，這種情況正在發生變化。本月初，工信部信息顯示，工信部、市場監管總局、國家能源局三部門集體約談了部分多晶硅骨干企業，嚴禁部分企業炒作哄抬價格、囤積居奇等行為。近日，國家發改委、國家能源局又發布通知，鼓勵多晶硅企業合理控制產品價格水平。

在這份通知中，兩部門還提出了多項保障多晶硅生產的舉措，例如，要保障多晶硅生產所需的原材料供應、用電用水用工等，合理安排檢修、技術改造等計劃，確保已有產能開工率；要創造條件支持多晶硅先進產能按期達產，還要充分保障多晶硅生產企業電力需求。

上海交通大學太陽能研究所所長沈文忠教授在接受記者采訪時指出，硅料價格下降速度取決于新建產能的達產進度及市場供求關系，時間點上還有不確定性，但下降趨勢是不可逆轉的；同時，下游企業也在積極降本增效，通過選擇更先進的技術降低制造成本。在這一背景下，組件企業的盈利能力正在往好的方向發展，“前一階段應該是組件企業比較困難的時期，目前，最困難階段基本過去了，組件企業盈利將進入上行通道，這個趨勢是比較明顯的?！?/p>

記者注意到，硅料價格在突破30萬元/噸之后已在該價格水平維持數月，頭部硅片廠商近期報價也保持持平，意味著上游環節漲價難度在加大；反觀下游的電池環節，頭部廠商已率先提價，組件價格在四季度傳統旺季也有望延續行情。由此可見，上下游價格預期的變化預示著光伏行業利潤有望在不同環節重新分配。

中國有色金屬工業協會硅業分會專家委副主任呂錦標告訴記者，到今年底，國內硅料產能將超過100萬噸，相比2021年末實現了翻番式的增長，到2023年底，硅料產能有可能達到240萬噸；從終端需求看，業內預計今年全球新增裝機可達到250GW左右，明年裝機規模將超過300GW，現有硅料的規劃完全能夠滿足未來的終端需求。

對于電池、組件環節未來盈利能力提升的預期，呂錦標也表示認可。“從整個產業鏈個環節的技術、資金門檻來看，門檻最高的依次是多晶硅、電池，長晶以及組件；均衡狀態下，合理利潤率的排序也大概是按照這種排序進行分配?！?/p>

從愛康科技披露的情況看，去年11月，湖州愛康采購了一條600MW的異質結電池整線設備，并已于今年6月陸續進場安裝調試，今年7月，愛康科技又采購了兩條600MW異質結電池整線設備，自有電池產能快速落地。同時，公司通過湖州、贛州、 蘇州、泰州、舟山、無錫等多個高效基地的布局，計劃五年內實現超40GW高效太陽能電池及組件產能。

當前，光伏領域頻現硅料大單，下游企業通過簽訂長單的方式保障供應。愛康科技雖然暫未實施一體化布局，但公司已率先與江蘇中能簽訂了約4.58萬噸的硅料長單，對原材料的鎖定也有助于公司未來電池產能上量后最大程度的將利潤留存在上市公司體內。

降本增效 大規模擴產在即

隨著PERC電池轉化效率逼近理論極限，光伏行業向N型技術轉型的趨勢愈發明顯，業內普遍將2022年視作N型技術商業化元年；在這一背景下，愛康科技已率先布局異質結（HJT），力爭成為高效異質結領域領軍企業。

在呂錦標看來，部分廠商為了進一步釋放PERC生產設備的潛力，選擇相對保守的方式投產TOPCon電池、組件產能，但真正想要提高電池效率還是要依靠HJT的發展。

相比于PERC，包括HJT在內的N型技術如何降本增效是業內關注的核心話題，雖然在央國企招標中，N型產品有一定溢價，但要獲得市場認可，核心還是要實現成本的下降，在這方面，愛康科技已經在多個維度實現了突破。

愛康科技負責人向記者表示，首先是在硅片減薄方面，公司120微米的硅片已經進入量產階段,預估比150微米硅片每瓦成本降低0.07元。同時，愛康領先同行，薄片化電池率先做到90微米厚度，進行了膜層結構、柵線圖型及自動化傳輸的優化,以滿足量產的需要。

其次是在降低銀耗量方面，愛康科技首創無銀主柵+銀包銅細柵（銀含量40%），大大降低了異質結電池的銀耗量，158電池總銀耗量降到40mg左右，平均電池轉換效率在24.8%以上，金屬化的部分每瓦預估可以實現成本降低0.1元以上。

除了在電池端取得巨大進展，愛康科技也在組件端實現了重大突破。公司目前的異質結組件采用全新無主柵（0BB）技術實現銀單耗大大降低，擯棄傳統紅外焊接工藝，使用成本更加低廉的覆膜低溫焊接技術，有效規避高溫焊接和高強紅外光直射對異質結電池效率的影響。

根據愛康科技的判斷，預估到2023年年中，HJT成本可與PERC成本持平，屆時，HJT的市場競爭力將大幅提升。

值得一提的是，愛康科技負責人還向記者表示，從目前各公司投資HJT電池和調試爬坡時間來看，預計到2023年二、三季度，大量的HJT組件將會出現在市場上。“等到明年各異質結電站實證項目數據出來以后，能明確HJT電池各項招標參數指標后，HJT組件將會進入央企招標序列，預計會在2024年大量應用?！?/p>

記者了解到，愛康HJT組件目前已經進入央企招標序列，并已實現百兆瓦級中標及供貨；公司在8月發布的信息顯示，湖州愛康新簽1.2GW異質結訂單。

在加碼下一代主流N型技術異質結的同時，愛康科技也在深化于國企的戰略合作，提前綁定優質客戶資源。目前，愛康科技已與浙能集團、三峽電能、華潤電力、中國電建、張家港經開區等央企及愛康制造基地區域的地方國企簽署 《戰略合作協議》，重點聚焦光伏電站全面業務合作，帶動高效太陽能電池組件銷售。

“愛康科技與部分央企、國企綁定，通過合資的方式展開合作，并且聚焦于異質結技術，對于愛康科技而言，是一條非常正確的道路；基于此，央企、國企也更愿意同愛康合作創新，做前瞻性的布局?！鄙蛭闹蚁蛴浾哒f道。

關鍵詞： 盈利能力 愛康科技